Rok 2013 bude pre zlato extrémne pozitívne

Die Deutsche Bank v minulých dňoch spresnila svoje prognózy týkajúce sa vývoja ceny zlata v nasledujúcom polroku a taktiež v budúcom roku. Podľa aktuálnych prognóz by sa cena zlata mala v 2. polovici tohto roka vyšplhať na priemernú cenu 1.726 dolárov za uncu. Čo sa ale týka budúceho roku, tak tam sú prognózy ešte optimistickejší. Pre rok 2013 sa odhaduje rekordný nárast ceny zlata na priemerných 2.050 dolárov za jednu uncu.

Z týchto čísel vypliva, že Die Deutsche Bank očakáva nárast ceny v porovnaní s tohtoročným vývojom o celých 25%. Tieto nadmieru pozitívne informácie priniesol v minulých dňoch Fox Business News.

Za dôvod tejto priaznivé prognózy je uvádzaná tzv tichá erózie hodnoty dolára, na ktorú bude cena kovov reagovať "po svojom". Ďalším indikátorom je celosvetové zhoršenie hospodárskej situácie a strata dôvery ľudí v bankové inštitúcie, ktoré sa nástupom bezpečnejšie investície do drahých kovov dostávajú medzi čakateľov. Stále viac ľudí totiž prestáva svoje ušetrené peniaze automaticky ukladať do bánk a vyhľadáva alternatívne a atraktívnejšie formy zhodnotenia.

Čo ovplyvňuje cenu zlata?

Pre zlato nie je dôležitá výška priebežnej ťažby ani údaje o spotrebe v šperkárskom priemysle. Dôvodom je fakt, že na rozdiel od iných komodít sa zlata reálne spotrebuje len veľmi malé množstvo. Navyše sa veľká časť tejto spotreby recykluje, čo znamená, že z historicky reálne vyťaženého zlata sa veľká časť ešte nachádza v obehu. Správne povedané: množstvo disponibilného zlata je oveľa väčšie než aktuálna produkcia či jeho reálna spotreba. Z uvedeného vyplýva, že pre vývoj cien zlata je skôr dôležitý dopyt po existujúcej mase zásob, predovšetkým investičný, špekulatívny dopyt po prostriedku uchovania hodnoty.

Zlato ako ochrana proti inflácii

Pre väčšinu investorov predstavuje zlato synonymum ochrany pred infláciou. Logika ich úvahy vyplýva z toho, že:

• Zlato je na rozdiel od dlhopisov, hotovosti či iných dematerializovaných cenných papierov hmotným statkom, ktorý by sa mal podobne ako nehnuteľnosti, komodity či umelecké diela vyvíjať pozitívne s rastúcou infláciou.
• Vysoká inflácia (výrazne cez 10 %) bola navyše historicky spôsobená prevažne príliš expanzívnou politikou centrálnych bánk (centrálne banky „tlačia" kvantum nových peňazí a zvyšujú ich ponuku), čo znižuje kúpnu silu hotovosti. Na rozdiel od hotovosti je zlato vzácny statok, ktorého dodatočná ponuka sa dá zvýšiť len dodatočnou, časovo náročnou ťažbou. Z tohto dôvodu by si malo zlato zachovať svoju kúpnu silu, keďže zvýšenie jeho množstva je neelastické. Realita však len čiastočne akceptuje uvedené konštatovania.

V úzkom spojení s dolárom

Vhodnejším indikátorom na vysvetlenie vývoja cien zlata je vývoj kurzu USD, resp. vývoj obchodne váženého kurzu USD k najdôležitejším obchodným partnerom.

Dôvody tohto vývoja:

• Zlato sa obchoduje v USD, a preto pri oslabení USD bez zmeny nominálnej ceny zlata je jasné, že sa cena zlata v USD musí posilniť.
• Inak vyjadrené - ak sa znehodnotí USD k iným menám, to znamená, že napr. za 1 EUR zaplatíme viac jednotiek USD, tak aj za zlato musí investor zaplatiť viac USD;
• Podobný vývoj sa dá pozorovať aj pri iných komoditách kótovaných v USD, keďže oslabením USD sa stáva komodita napríklad pre európskeho investora lacnejšia.
• Ak sa oslabuje USD, tak sa dá všeobecne hovoriť o strate dôvery v základnú rezervnú menu sveta a o strate dôvery v hotovostné peniaze ako také (napr. súčasné obdobie).
• Zlato ako ekvivalent hotovosti potom nadproporcionálne profituje z oslabenia USD.
• Investori chápu aktuálne zásahy centrálnych bánk a vlád ako neudržateľné bez znehodnotenia domácich mien pri výraznom náraste verejného dlhu a množstva peňazí v obehu, čo samozrejme, podporuje atraktivitu „peňažného ekvivalentu", teda zlata.

Zlato vs. ostatné komodity v čase recesie

Zlatu sa dá pri držbe v portfóliu klienta pripísať určitý anticyklický význam, keďže niekedy dosahuje s inými komoditami až negatívnu koreláciu. Striebro silne závisí od akciového cyklu, pričom využíva rast akciových trhov oveľa lepšie než zlato. V čase korekcií sa správa opačne. Rovnaká závislosť platí aj pre platinu. Ešte extrémnejšia je táto závislosť pri priemyselných kovoch. Zaujímavý je však napríklad index ropa vs. zlato.

Rizikom pre zlato vždy ostáva možnosť posilnenia dolára. Tento zlom pri EUR/USD môže nastať zmenou očakávaní pri načasovaní zmeny úrokového cyklu v USA, keďže zužujúci sa úrokový diferenciál by podporil posilnenie dolára. Zatiaľ však trh nevníma toto riziko, keďže sa predpokladá relatívne dlhá perióda stabilných sadzieb v USA, ako aj v EMÚ na aktuálne nízkych úrovniach. Nepredpokladá sa, že by centrálne banky mali záujem o zvyšovanie rizika ohrozenia krehkého rastu svetového HDP príliš rýchlym reštriktívnym zvýšením sadzieb. Navyše sú nízke sadzby pozitívne pre exponovaný verejný dlh viacerých krajín, lebo nezvyšujú náklady na obsluhu a emisiu dlhu.

Čo možno neviete o zlate

• Zlato má opodstatnenie ako investičný nástroj ako železná rezerva pre prípad „worst-case", teda pre prípad výskytu, napríklad vojenských konfliktov.
• Pri primiešaní primeraného množstva zlata do portfólia môže zlato pozitívne ovplyvniť jeho diverzifikáciu a súčasne aj výkonnosť.
• Zlato nie je vhodná alternatíva vkladnej knižky, kde investor ochráni svoje úspory pred znehodnotením infláciou, keďže ide o volatilný, špekulatívny nástroj.
• Čo sa týka kolísania investície, dá sa porovnať s akciovými trhmi, ale na rozdiel od akcií neprináša žiadne dividendy, ktoré by mohli prípadný pokles tlmiť.

Spracované podľa: Raiffeisen RESEARCH

ZLATO ako investícia -sporiaci nástroj

·         cena zlata za posledných 12 mesiacov vzrástla  o 21%

·         zlato po celú dobu svojej  existencie stabilne uchováva svoju hodnotu

·         hodnotu zlata nedokáže ovplyvniť  žiadna vláda, žiadna  politická strana

·         investičné zlato je oslobodené  od DPH

• Zlato je vzácny kov s mnohými unikátnymi vlastnosťami. Na rozdiel od iných kovov je chemicky veľmi stabilný. Rozpúšťa sa len v lúčavke kráľovskej a roztokoch kyanidov.Výborne vedie teplo aj elektrický prúd. Vyniká ťažnosťou a kujnosťou. Z jedného gramu zlata, čo je gulička o priemere niečo málo cez 2 mm, možno vytiahnuť drôt dlhý cez 160 metrov, alebo ho roztepat do priesvitného plechu o ploche cca 1 m2.
Rýdze zlato je mäkké, ale veľmi ťažké. Jeho hustota je dvakrát vyššia ako hustota olova.Zlato je tiež dosť zriedkavé, a teda aj drahé. Kombinácia všetkých týchto vlastností zlatu predurčila úlohu takmer ideálneho materiálu pre výrobu cenností a platidiel. V modernej dobe potom zlato našlo široké uplatnenie aj v priemysle a medicíne.
• Zlato si do dnešnej doby zachovalo ešte jednu dôležitú úlohu - prostriedku pre uchovanie hodnoty.Díky svojej vysokej cene, veľké hustote, dobré spracovateľnosti a neškodnosti umožňuje skoncentrovať veľkú finančnú hodnotu do malého objemu. Toho využívajú ľudia aj štáty, ktoré v sejfoch svojich centrálnych bánk stále drží tony zlatých rezerv.
• Šperky, mince, tehly
• História obchodovanie so zlatom je dlhá cez päť tisíc rokov. Okrem jeho relatívne jednoduché prepravy je veľkou výhodou zlata možnosť vymeniť ho za peniaze alebo za neho získať iný majetkový ekvivalent takmer kedykoľvek a kdekoľvek na svete. Je to dané aj tým, že overiť pravosť a stanoviť cenu zlatého zliatku alebo mince je oveľa jednoduchšie než napríklad u drahých kameňov.
• Ak opomenieme šperky, možno sa dnes so zlatom stretnúť najskôr v podobe zlatých mincí a zliatkov v tradičnej podobe tehál. Ak uvažujete o investícii do zlata, má zmysel sa baviť práve len o tzv investičných minciach alebo slitcích. Len tie môže z overených zdrojov bez obáv kúpiť aj úplný laik s istotou, že je v prípade potreby kedykoľvek a kdekoľvek rovnako ľahko zase predá.
• Nákup zlatých šperku alebo mincí sa zberateľskou hodnotou predstavuje inú kapitolu.Historickú zlatú mincu kupujte ako investíciu, len vyznáte ak sa v numizmatice. Aj tak si ale rastom jej hodnoty a jej ľahkú predajnosťou nikdy nemôžete byť istí. Šperk potom radšej kúpte dáme svojho srdca ako investíciu citovú. Oproti investičnému zlatu navyše v cene šperku zaplatíte aj DPH.
• Zlaté tehly
• Istotu pre investora predstavujú zlaté zliatky v tradičnej podobe plochých tehál, presnejšie tehličiek. Najväčší bežne obchodovaná zlatá tehla s hmotnosťou 1 000 g sa s prehľadom zmestí do škatuľky od cigariet. Najmenší obchodovaný zliatok o váhe 1 g potom svojimi rozmermi 9 x 15 x 0,4 mm zodpovedá SIM karte do mobilného telefónu.
• Rozmery i tvar zlatých tehál nie sú pevne dané au rôznych výrobcov sa líšia. Každá investičná zlatý zliatok ale nesie označenie výrobcu, identifikačné číslo a údaj o hmotnosti a rýdzosti zliatku. Niektoré, najmä menšie zliatky sú predávané v darčekových etuje s certifikátom potvrdzujúcim ich pravosť. U väčších zliatkov a investičných mincí nie sú certifikáty obvyklé.
• Malé zlaté zliatky s hmotnosťou do 10 g možno považovať skôr za darčekový predmet ako za investíciu. Aj preto sú na rozdiel od väčších zliatkov často ozdobené obrazovým motívom. Napríklad zadnú stranu rakúskych zliatkov o hmotnosti 1g, 5g a 10g certifikovaných švajčiarskou firmou Argor-Heraeus SA zdobia jazdec na viedenskom lipicáni. Obrázok je s holografickým efektom, vďaka ktorému ho možno považovať aj za bezpečnostný prvok.
Malé zliatky však vyjdú pomerne draho. Cena investičného zlatého zliatku alebo mince sa vždy skladá z dvoch položiek: aktuálne ceny zlata na svetovom trhu a obchodnej prirážky (tzv. premium). Výška prirážky sa pohybuje od 5% u veľkých zliatkov až do niekoľkých desiatok percent u malých zliatkov a drobných mincí. Jeden gram zlata vo veľkom 1 000 g zliatku tak vyjde zhruba na polovicu ceny malého 1 g zliatku.
• Zlaté mince
• Razba mincí zo zlata má tisícročnú históriu, ale stretnúť sa s nimi dá aj dnes. V posledných desaťročiach sa u drobných investorov teší zlaté mince väčšej obľube než zliatky. Blýskavé uncový mince s rôznymi obrazovými motívmi sú proste krajšie a svojou hodnotou okolo 16 tisíc Sk presne zodpovedajú potrebám investorov. Navyše je možné obvykle zaobstarať So niečo menšia prirážkou ako zliatky.
• Prvý a zároveň asi aj najznámejšie investičné mincí je juhoafrický Krugerrand. Razí sa od roku 1967 z 22 karátového zlata. Po úspešnom prijatí Krugerrand investorov začali svoje zlaté mince vo veľkom raziť aj ďalšie štáty. Stretnúť sa tak môžete napríklad s blýskavými kanadskými Maple Leaf, austrálskymi Nugget alebo čínskymi Panda. Veľmi populárny je americký Eagle razený od roku 1986.
• Pamätné zlaté mince vydáva aj Česká národná banka. Nejedná sa však o klasické investičné mince. Ich emisie sú obmedzené len na niekoľko málo tisíc kusov av ich cene sa odráža aj numizmatická hodnota. V pomere k obsahu zlata tieto mince vyjdú drahšie než klasické zahraničné investičné mince. Investor by sa navyše mohol stretnúť aj s určitými rozpakmi, ak by z nejakého dôvodu potreboval rýchlo predať slovenské zlaté mince v zahraničí.
• Okrem historických a moderných mincí sú investorom ponúkané aj tzv novorazby historických mincí. Viedenská mincovňa razí novorazby dukátov, zlatníkov a korún z doby vlády cisára Františka Jozefa I. Okrem toho od roku 1989 razí z rýdzeho zlata v Európe obľúbené moderné investičné mince "Wiener Philharmoniker" denominované v eurách.